Sul segmento Idex del mercato Idem è quotato un future che ha per sottostante l’energia elettrica (1 MegaWatt di potenza). Il prezzo di liquidazione è dato dalla media dei PUN nel periodo di consegna ovvero il prezzo d’acquisto dell’energia elettrica in Italia diffuso dal Gestore del mercato Elettrico. Sono negoziate 4 scadenze trimestrali, 3 mensili ed 1 annuale. La liquidazione avviene per contanti (cash settlement).

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Su un gruppo limitato di azioni dell’MTA molto liquide, esistono dei contratti chiamati individual stock future. Con questi, a scadenza, si ha la possibilità di acquistare/vendere una data quantità di azioni ad un prezzo definito. Ogni contratto si riferisce a lotti minimi di azioni. La liquidazione avviene con la consegna fisica delle azioni sottostanti. Vengono negoziate 4 scadenze trimestrali e due mensili. La scadenza è il III venerdì del mese di riferimento.

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Del future sul FTSE Mib vengono negoziate 4 scadenze trimestrali (marzo, giugno, settembre, dicembre). La scadenza avviene il III venerdì del mese di riferimento. Nonostante il valore del contratto sia di 5 euro ogni punto di indice e quindi se ad esempio l’indice fosse a 20000 punti il contratto dovrebbe valere 100000 euro, in realtà per acquistarlo ci vorranno molti meno soldi in quanto bisogna versare, alla Cassa di Compensazione e Garanzia, solo il margine iniziale che, è variabile e, al momento, è pari al 7,5%. (continua…)

I contratti isoalfa sono contratti (call e put) aventi come sottostante azioni ammesse alla quotazione ufficiale. Il valore nozionale è dato dal prodotto tra il prezzo d’esercizio e il numero di azioni sottostanti. Il premio del contratto è dato dal valore del premio dell’option moltiplicato per il rispettivo lotto minimo di negoziazione.
La liquidazione del premio avviene per contanti il primo giorno di borsa aperta dopo quello di negoziazione. (continua…)

Le FTSE Mib options (call e put) sono opzioni di tipo europeo, hanno un valore nozionale pari al prodotto tra il prezzo di esercizio espresso in punti di indice ed il valore di ciascun punto dell’indice FTSE Mib (2,5 euro) [es: 20000x2,5€].
Il premio è dato dal valore del premio unitario per il valore del punto indice [es: prezzo di esercizio 20000, premio dell'opzione 700 punti x 2,5€].
Sono negoziati contratti (atm, itm e otm) aventi scadenze mensili, trimestrali ed annuali. (continua…)

Il compratore dell’opzione (holder), contro pagamento di un prezzo (premio), acquista la facoltà di decidere, entro una determinata scadenza o ad una determinata scadenza che seguito dare all’operazione.
Il venditore (writer) dell’opzione riceve il pagamento del premio definitivamente acquisito ma resta vincolato alle decisioni del compratore.
Le opzioni possono essere call o put; di tipo europeo (facoltà esercitabile solo a scadenza) (continua…)

Tre sono le finalità dei soggetti che operano sui mercati future: copertura (hedging), speculazione (trading) ed arbitraggio.
I TRADER operano sul mercato in base alle loro attese circa la futura evoluzione dei prezzi. I contratti future sono molto efficienti perchè con l’impiego di un capitale contenuto (margini di garanzia) e a fronte di spese non elevate, permettono al trader di operare a leva guadagnando o perdendo multipli della somma investita. (continua…)

La Clearing house è la controparte speculare di tutte le transazioni future, al fine di garantire il mercato dai rischi di insolvenza. Tale garanzia è raggiunta mediante una selezione degli agenti ammessi ad avere rapporti con la clearing house e con la gestione dei “margini di garanzia”.
I margini possono essere:
Margini iniziali: vanno versati al’apertura di ogni nuova posizione e sono pari ad una certa percentuale del valore nominale o effettivo del contratto. (continua…)

I financial futures, vengono scambiati solo nei mercati regolamentati e sono contratti standardizzati tramite cui acquirente e venditore si impegnano a scambiarsi una determinata quantità di un certo strumento finanziario a un prezzo fissato con liquidazione differita a una data futura. (continua…)

Possono essere SIMMETRICI (fowards, swaps) quando prevedono impegni vincolanti per entrambi i contraenti e ASIMMETRICI (opzioni, cw, warrant) quando sono vincolanti solo per il venditore del contratto.
Gli strumenti derivati possono essere scambiati fuori borsa (otc, over the counter) o sui mercati regolamentati. Quelli quotati su quest’ultimi hanno caratteristiche standardizzate (scadenze, modalità di fissazione del prezzo e di liquidazione, diritti ed oneri a carico del venditore o acquirente). (continua…)