Il budgeting è il rischio di mercato di un affare specifico che influisce sul rendimento finale come stabilito nel CAPM. Il tasso che andremo a misurare sarà definito dal rischio di mercato perchè è il solo che verrà remunerato. Se consideriamo anche il rischio specifico il tasso di attualizzazione sarà più alto e il VAN minore.
Dobbiamo cercare una variabile del costo-opportunità che incorpori l’esatto rischio del progetto. (continua…)

Il CAPM è un’equazione lineare per cui all’aumentare del rischio aumenta anche il rendimento. E’ possibile utilizzare il CAPM per trovare il tasso di attualizzazione di un nuovo investimento in imprese interamente finanziate da capitale netto.

La security market line rappresenta la combinazione ottimale di tutte le combinazioni fra un portafoglio privo di rischio ed uno di mercato. (continua…)

Ciò che rende il mercato azionario così rischioso è la dispersione dei risultati possibili

Il rischio di una azione può essere separato in due parti: rischio specifico
e rischio sistematico (o di mercato).
Un portafoglio interamente diversificato è caratterizzato solamente da rischio di mercato.
Il contributo di una singola azione al rischio di portafoglio interamente diversificato dipende dalla sua sensibilità alle variazioni del mercato. (continua…)

Il rischio viene definito in termini di dispersione e il punto di riferimento saranno i rendimenti: se il rischio è alto ci sarà un’alta dispersione che corrisponde quindi ad una forte vincita o ad una forte perdita.

Il grafico delle piccole e medie imprese indica che è il settore più rischioso, molto volatile e quindi guadagni o perdite più elevati. (continua…)