Loading ...Varietà degli strumenti di finanziamento
Decisioni di finanziamento
Bisogna conoscere: le tipologie di titoli, le fonti del finanziamento e i termini finanziari.
Le decisioni di finanziamento sono più reversibili delle decisioni di investimento. Il debito ha due grandi canali, il bancario (dove c’è un rapporto tra l’ente e la banca) e l’obbligazionario (rapporto tra l’emittente e gli obbligazionisti). Le obbligazioni possono essere collocate tramite offerta pubblica.
Il bancario invece non è pubblico ed è riferito ad un solo soggetto.Per quanto riguarda la terminologia finanziaria bisogna stare un po’ attenti e conoscere strumenti più o meno nuovi, dai nomi apparentemente strani quali ad esempio i sinking found che sono fonti di finanziamento legati ai piani di investiemento.
L’ipotesi di efficienza del mercato non è vera a livello universale ma vi aiuterà a porre le domande in maniera corretta.
I tipi di finanziamento hanno come caratteristiche la diversa durata, la forma o tipo di pagamento (es: zero coupon o btp e cct).
La varietà degli strumenti di finanziamento
Per quale motivo le imprese utilizzano così tanti strumenti finanziari?
Il finanziamento è un problema di marketing.
Dividere i flussi di cassa dell’impresa in differenti voci in modo tale che appaiano agli investitori con differenti bisogni, ricchezza e imposizione fiscale.
Come cercare un mix ottimale? Osservando come le imprese si finanziano potremo notare delle differenze tra mercato americano, europeo e asiatico. Il sistema nipponico ad esempio è un sistema di tipo feudale, Cina ed India invece utilizzano un sistema ibrido fra metodo europeo, britannico e giapponese.
Innovazione finanziaria
Sviluppare un nuovo prodotto finanziario è come sviluppare ogni altro prodotto.
All’inizio l’enfasi è sulla creatività. Con il crescere del mercato ci si concentra sull’efficienza produttiva (economie di scala e altro). Alla fine, si cerca la differenziazioni offrendo ai clienti prodotti e servizi collaterali.
L’impresa ha due alternative: se vi sono buone capacità manageriali probabilmente si avrà anche una solida struttura finanziaria. Viceversa si potrebbe optare per avere una buona strategia di comunicazione atta ad inventare nuove opportunità (ad esempio il .com)
